2023年中国PET产业链供给端分析 上游扩张较快【组图】

行业主要上市公司：华润材料(301090)、万凯新材(301216)、三房巷(600370)等

本文核心数据：PET产业链产能、产量

1、PET产业链中游供给

——产能与产量增幅逐步放缓

中国聚酯产能自2016年的4582万吨至2022年增长至7137万吨，年均增长率为7.16%。2016-2019年为聚酯投产高峰期，2020-2022年，国内聚酯产能虽在持续增长，但增幅逐步放缓，行业出现过剩危机，新增产能逐步减少，部分落后产能淘汰剔除，2022年共计新增564.5万吨产能，删除废旧产能102万吨，以及部分产品进行产能修正调整。2022年因为疫情和国内限电政策的影响下，终端疲弱需求对市场形成拖累，国内聚酯企业开工率不高，聚酯产量增幅放缓。

注：2023年数据统计截至日期为2022年4月24日。

——2022年新增产能集中于江苏和浙江

2022年，中国聚酯新增产能主要分布于江苏和浙江省，合计占比超70%，具体分布如下：

——预计2023年新增产能超900万吨

2023年中国聚酯行业将有约923万吨的新产能投产，其中包括涤纶长丝的450万吨、涤纶短纤的173万吨、瓶片的300万吨，预计2023年产能基数将增长至8074万吨/年左右，产能同比增长12.91%左右。而宏观经济及政策调整等对市场仍具有较大不确定性因素，投产可能无法全部兑现，但国内产能的持续扩张导致的供应压力将更为凸显。

2、PET产业链上游供给：产量增速较快，产能仍在扩张

根据2022年产业链上游各品种产量增速来看，2022年上游PX总供应量为3506万吨，图表增长-0.4%，主要源于进口的减少，国内产量图表增长了14%，PTA和MEG产量分别为5479万吨和2106万吨，同比增长3.9%和3.2%，而国内聚酯产量增速仅为1.14%。上游原料端的增量普遍过大，给下游聚酯端的库存带来了较大的压力。

进入2022年来了，行业代表企业PX和PTA项目相继投产，如盛虹炼化2022年二季度陆续投产PX产能400万吨、威廉化学三季度投产100产能等，PX合计新增产能1020万吨、PTA合计新增1080万吨、MEG合计新增770万吨，均高于聚酯行业的新增产能500余万吨。

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