【干货】热电联产行业产业链全景梳理及重点区域分析

热电联产行业上游主要为煤炭、天然气等燃料，中游为电力和蒸汽的生产，下游主要应用市场为化工工业、食品工业以及居民供电供暖等。目前，相关上市企业开始增多，分布较为集中，龙头企业为内蒙华电和建投能源等，热电联产业务营收均超百亿元。

热电联产行业主要上市公司：恒盛能源(605580)、宁波能源(600982)、世贸能源(605028)、新中港(605162)、大连热电(600719)、协鑫能科(002015)、杭州热电(605011)、福能股份(600483)、长青集团(002616)、内蒙华电(600863)、建投能源(000600)、九洲集团(300040)、天富能源(600509)等。

本文核心数据：热电联产行业产业链、热电联产行业上市公司热电联产业务情况等。

热电联产行业产业链全景梳理：中游燃煤企业较多

在热电联产行业中，上游主要为热电联产燃料以及机组设备，其中，目前该行业的燃料仍以煤炭为主，其他燃料还有天然气、生物质和固废垃圾等，机组设备则包括锅炉、发电机和汽轮机等;中游为生产电力和蒸汽的过程，分为先发电式和后发电式两种;下游主要应用于居民供电供热、企业自给自足，涉及多个行业的企业。

我国热电联产上游的主要企业有陕西黑猫、中国神华、美锦能源、中国石化和郑州煤电等煤炭及天然气供应企业;中游燃煤企业主要有福能股份、杭州热电、协鑫能科和新中港等，燃生物质企业主要有恒盛能源、世贸能源和九洲集团等，燃天然气企业包括宁波能源和内蒙华电等。

热电联产行业产业链区域热力图：企业多集中在浙江和辽宁地区

从我国热电企业分布情况来看，分布较为集中，多在东部沿海及东北一带，其中，山东省热电企业最多，达到92家;其次为广东省，相关企业数量达到84家;第三为黑龙江省，热电企业达到80家。相比较而言，我国西北部地区热电企业极少，呈现由东向西南，热电企业数量逐渐减少的格局。

我国热电联产主要上市企业分布较为集中，多分布在东部沿海以及北部地区，其中，浙江地区的热电联产企业最多，有恒盛能源、宁波能源、世贸能源、新中港、杭州热电、嘉化能源和富春环保，但大部分为2021年上市企业，且电力和蒸汽产量不高;数量第二的地区为辽宁省，相关上市企业有大连热电、联美控股、辽宁能源和金山股份。

热电联产行业代表性企业业务情况

从已经披露的热电联产业务营收规模来看，内蒙华电、建投能源和协鑫能科三家企业的热电联产业务营收超过100亿元，其中，内蒙华电营收最高，达到142.90亿元;从业务毛利率水平来看，九洲集团的电力方面毛利率最高，达到69.95%，其次为世贸能源，热电联产业务毛利率达52.24%。

从2020年公司电销量情况来看，内蒙华电电力销量最高，达到535.05亿度;其次为建投能源，达到365.03亿度。从蒸汽销量来看，协鑫能科的销量最高，达到1541.86万吨;其次为嘉化能源，达到762.25万吨。

热电联产行业代表性企业最新业务布局

热电联产行业上市公司的发展战略规划来看，部分企业在稳固当前热电联产业务的同时，将继续开发新技术，并使用生物质发电等环保技术，如宁波能源、长青集团和华光环能等;部分企业新建了产能，比如新中港、协鑫能科和金山股份等。

以上数据参考前瞻产业研究院《中国热电联产行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》，同时前瞻产业研究院还提供产业大数据、产业研究、产业链咨询、产业图谱、产业规划、园区规划、产业招商引资、IPO募投可研、招股说明书撰写等解决方案。

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