2020年中国家族信托行业市场现状与竞争格局分析 发展潜力巨大且行业竞争激烈

吴小燕

我国家族信托在高净值人群中的渗透率逐渐增强,家族信托规模持续扩大,但目前行业尚未成熟,发展潜力巨大。

近年来,我国经济飞速发展,高净值人群规模快速增长,高净值人群对财富保障的需求逐渐增加。根据中国信托业协会相关数据显示,截至2019年4季度,全国68家信托公司受托资产规模为21.6万亿元,而国内家族信托财产规模仅为1300亿元-1800亿元左右,相较而言我国家族信托规模有较大的提升空间。

高净值人群避险情绪加强

近年来,中国经济增速放缓,逐渐进入转型调整发展阶段,与此同时,全球经济政治局势不确定性增强,金融市场波动加剧,人们依赖单一热门资产快速赚取高收益的时代已经过去,高净值人群对财富保障的需求逐渐增加,避险情绪加强。根据招商银行联合贝恩公司发布的《2019年中国私人财富报告》公布的数据显示,2019年中国高净值人群和超高净值人群的财富目标中财富安全与传承目标之和占比过半。根据招商银行发布的《2020年中国家族信托报告》中公布的调研数据显示,42%的受访者认为“应该掌握多样和分散的财富保障的方法”,中国高净值人群的财富保障理念逐渐成熟。

《图表1:2019年中国高净值人群财富目标对比(单位:%)

图表2:2020年中国高净值人群对财富保障的看法(单位:%)

家族信托潜力人群超24万

根据招商银行联合贝恩公司发布的《2019年中国私人财富报告》公布的数据显示,2019年家族信托在各类财富传承安排方式中提及率达20%,而《2020年中国家族信托报告》最新的调查结果显示,这一比例已经提升至超过30%,家族信托在高净值人群中的渗透率大幅提升。

图表3:2020年中国高净值人群财富传承方式选择(单位:%)

随着中国高净值人群规模的增长以及高净值人群对家族信托信任度的快速提升,中国家族信托意向人群数量将以年复合增长率35%的增速快速增长,2020年中国家族信托意向人群数量约为24万人,预计到2023年将突破60万人。

图表4:2020-2023年中国家族信托意向人群规模预测(单位:万人,%)

可装入家族信托资产规模将突破10万亿元

根据《2020年中国家族信托报告》最新的调查结果显示,约90%的高净值人群在设立家族信托时选择将少于50%的资产装入家族信托,超过50%的高净值人群愿意每年逐步追加资产进入家族信托,并逐渐将家族信托成为其主要的资产持有方式。

图表5:2020年中国高净值人群装入家族信托资产比重情况(单位:%)

图表6:未来三年中国高净值人群预计可装入家族信托资产占总资产比例变化趋势(单位:%)

根据《2020年中国家族信托报告》公布的数据显示,2020年,中国家族信托意向人群可装装入家族信托的资产规模估计约为7.5万亿元,预计到2021年底这一规模将突破10亿元。

 图表7:2020-2021年中国家族信托意向人群可装入家族信托资产规模及其预测(单位:万亿元,%)

家族信托意向人群区域集中度较高

沿海发达地区特别是北、上、广、深一线城市的经济发达,具有较多的高净值人群,同时这些地区的金融行业活跃,家族信托业务的渗透率相对较高,因此我国家族信托的意向人群主要集中在沿海发达地区,不同区域之间的差异较大,其中广东、北京和上海家族信托意向人群数量超过2万人,超过1万人的省市有4个,分别为江苏、浙江、山东和湖北。

图表8:2020年中国家族信托意向人群区域分布

市场竞争日趋激烈

家族信托业务巨大的发展潜力吸引了众多机构涉足家族信托领域,目前国内主流模式是信托公司担任受托人。国内64家信托公司中有40家信托公司明确在2019年年报中提及已开展家族信托业务,占比为62.5%,行业的竞争十分激烈。但值得注意的是,明确提及家族信托业务具体规模的信托公司仅有13家,也在一定程度上反映了我国家族信托行业尚未成熟。

图表9:2019年提及家族信托业务规模的信托公司相关情况

图表10:2020年部分信托公司最新家族信托规模情况

总体看来,目前我国家族信托业务规模相较于高净值人群的体量而言还有较大的提升空间,预计未来在信托公司、私人银行、第三方财富管理公司等主题的积极参与下,我国家族信托行业有望迎来快速发展。

以上数据及分析均来自于前瞻产业研究院《中国信托行业市场前瞻与转型策略分析报告》、《中国资产管理行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

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吴小燕

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吴小燕(资深产业研究员、分析师)

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