2018年证券行业细分领域发展现状 多元化布局成大势所趋【组图】

2017年，证券公司各主营业务收入分别为代理买卖证券业务净收入（含席位租赁）820.92亿元、证券承销与保荐业务净收入384.24亿元、财务顾问业务净收入125.37亿元、投资咨询业务净收入33.96亿元、资产管理业务净收入310.21亿元、证券投资收益860.98亿元、利息净收入348.09亿元。

多元化布局成大势所趋

2017年，证券行业分业务收入居于前三的依次为自营、经纪和投行，占总营收的比重分别为27.5%、27.7%和16.4%，经纪业务占比首次跌至第二位。此外，资本中介、资管业务占总营收的比重分别为11.2%、10.0%，2012年以来资管收入占比逐年提高。整体来看，证券行业业务结构更加均衡，多年来券商多元化布局成效初现，多元化收入有利于提升券商业绩的稳定性。

经纪业务收入持续下降

2017年，沪深两市成交金额持续缩水，经纪业务市场竞争环境激烈，佣金率进一步下滑，受此影响，全行业2017年实现经纪业务收入854.88亿元，同比下降22.5%；其中，代理买卖证券业务净收入820.92亿元，投资咨询业务净收入33.96亿元。2018年一季度，证券行业实现经纪业务收入201.49亿元。

自营业务首超经纪业务

证券公司自营投资业务，现仍以股权及固定收益投资为主，投资规模及收益受市场影响较大。2017年股票市场逐步企稳回升，呈现慢牛的走势。受沪深两市整体震荡上行影响，2017年全行业实现证券投资收益（自营业务收入）860.98亿元，同比增长51.5%，历年来首次超过券商第一大收入来源的经纪业务（854.88亿元）。2018年一季度，全行业证券投资收益（含公允价值变动）163.10亿元。

投行业务收入大幅下滑

2017年，IPO发行保持较快节奏，全年IPO规模同比增长52.8%，但受再融资新规和利率高企影响，再融资和债承均出现大幅下滑，拖累行业投行业务收入。2017年，证券行业投行业务收入为509.61亿元，同比减少25.5%，下滑幅度较大。其中，证券承销与保荐业务净收入384.24亿元、财务顾问业务净收入125.37亿元，同比分别下滑26.1%、23.6%。2018年一季度，证券行业投行业务实现收入74.03亿元。

资本中介业务收入减少

2017年，两融余额企稳回升，股票质押业务规模大幅增长，但受利率水平上行影响，整体资金成本提升。受此影响，2017年证券行业实现利息净收入（资本中介业务收入）348.09亿元，同比下降8.8%。2018年一季度，证券行业实现利息净收入65.79亿元。

以上数据及分析均来自于前瞻产业研究院《2018-2023年中国公募证券投资基金行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

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