政策+需求双重发力 基因测序公司估值超2000亿

政策破冰，基因测序迎来最好的时代

短短三年时间，我国基因测序就经历了从无监管、到叫停、到试点申报、再到取消试点限制的一系列历程，可谓是政策最为频繁的行业之一。2014年前，我国基因测序行业还处于监管混乱、市场无序发展阶段，到2014年监管机构加强监管，规范行业发展阶段后，2015年政策面逐渐转暖，先后批准了一些大型的三甲医院和有资质的第三方检测中心作为高通量基因测序在遗传病、无创产前诊断及肿瘤诊断方面应用的试点单位。

2016年11月，卫计委发布的《国家卫生计生委办公厅关于规范有序开展孕妇外周血胎儿游离DNA产前筛查与诊断工作的通知》取消了无创产检的临床试点限制。这些举措表明监管层将逐渐有限度地放开一些高通量测序应用较为成熟的领域，在行业经过前期严肃整顿并再次放开后，行业内有竞争力的企业将迎来发展良机。

图表1：2014-2016年我国基因测序行业政策及要点汇总

资料来源：前瞻产业研究院整理

需求推动，基因测序“爆发性”成长

目前，我国国家食药监总局批准的下游基因测序临床应用分为四个类别，分别为遗传病诊断、产前筛查与诊断、植入前胚胎遗传学诊断（辅助生殖）以及肿瘤诊断与治疗。

前瞻产业研究院发布的《2017-2022年中国体外诊断行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》数据显示，无创产前筛查为当下较为成熟和消费者认可程度最高的产品，2016年规模在28亿元左右，但还远未饱和，有待于成本的下降和政策推动；癌症易感基因筛查当前尚处于培育期，是未来最大的市场，预计成熟后潜在市场千亿级；辅助生殖和遗传病诊断均是百亿级潜在市场。

图表2：基因测序潜在市场判断

资料来源：前瞻产业研究院整理

基因测序公司估值超2000亿

2014年以来，基因测序资本市场火爆，多家基因测序企业获得了30余轮融资，并购重组事件也层出不穷，还有华大基因、贝瑞和康等龙头企业谋求上市，在融资、并购、上市过程中，这些企业公开了相关的估值情况，仅仅这些企业的估值便超过850亿元，加上那些未进入资本市场的企业，预计整个基因测序行业公司的估值在2000亿元以上。

图表3：截至2017年3月部分基因测序公司估值情况

注：以上数据均来自于这些公司在资本市场上的估值，估值时间不同所对应的价值也不同，没有最新数据的用最后一次估值替代。

资料来源：前瞻产业研究院整理