军工产业热潮涌动 解析我国军工国际竞争力

2015年是国企改革大年，军工企业改制，扩大军工开发水平，鼓励民参军市场，大大提升了军工产业的投资景气度，A股军工类股票更是轮番上演涨停潮。

十八大报告中国首次提到了"建设与中国国际地位相称、与国家安全和发展利益相适应的巩固国防和强大军队，是中国现代化建设的战略任务。"而目前中国的军费开支GDP的比例均处于较低的水平，还和中国国力以及安全需求有较大的差距。因此前瞻预计在未来较长的时期内，中国的军费预算将保持较快的增速，未来十年军工行业的总体收入将有望保持在10%以上的增长速度，并且由于规模效应，利润增长速度将快于收入的增长速度。

国防军费支出是军工发展的源头。据前瞻产业研究院发布的《2015-2020年中国军工产业深度市场调研与投资战略规划分析报告》显示，1999-2014年，我国军费支出持续较快增长，2014年中国军费预算支出为8082亿元，预计占财政收入的比重为5.79%，占GDP的比重预计为1.32%，表明中国军工蓬勃发展的前景。

国防费的增长主要用于：改善部队保障条件，完成多样化军事任务，推进中国特色军事变革，适当增加高技术武器装备及其配套建设经费。目前，国内军工行业处于恢复发展期，国防费用的稳步增加将持续提升行业景气程度。

分析认为，中国2014年的军费开支将达到1480亿美元；到2024年，中国的国防开支将超过整个西欧的总和。

图表1：1999-2014中国军费支出及预算情况（单位：亿元，%）

资料来源：前瞻产业研究院整理

中国军工国际竞争力解析

前瞻对中国军工国际竞争力有如下认识：

1、中国军事工业竞争力在世界上处于中等偏上水平，世界排名第四，在美国、俄罗斯、欧盟之后。与最先进国家仍存在一定的差距，整体差距约为15-20年。

图表2：中国军工竞争力全球排名第四

资料来源：前瞻产业研究院

2、从综合竞争力分析来看，差距最大的且重要性权重最高的前六个领域分别是：关键原材料、企业赢利能力、重要元部件水平、军民融合程度、关键核心技术水平、科技人员能力素质。

图表3：中国军工各领域竞争力分析

资料来源：前瞻产业研究院

3、军事工业各行业发展并不均衡，相对而言与世界先进水平相比，差距较小的领域为：兵器、航天、核、航空；差距较大的领域为：导弹、舰船和电子。差距主要表现为如下领域：动力系统、电子信息、基础技术。

图表4：中国军工各行业竞争力分析

资料来源：前瞻产业研究院

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