京东VS阿里3 IPO大战京东抢先上市

 5月22日，京东已经将IPO（首次公开招股）发行价定为每股19美元，超出之前前瞻分析师一直预计的16至18元，5月23日，京东将在纳斯达克交易所上市，股票代码为“JD”，发行9370万股ADS（美国存托股票），募资17.8亿美元。

京东电子商务交易规模市场份额急剧上升

近年来，我国电子商务交易额持续增长，前瞻产业研究院发布的《2014-2018年中国电子商务市场竞争及企业竞争策略分析报告》指出，2009年我国的电子商务交易额为3.7万亿元，到2012年增加至7.85万亿，同比增长30.83%。其中，B2B电子商务交易额达6.25万亿，同比增长27%。网络零售市场交易规模达13205亿元，同比增长64.7%。2013年中国电子商务交易额超过10万亿元。

图表1：2009-2013年中国电子商务交易额及增长情况（单位：万亿元，%）

资料来源：前瞻产业研究院整理

2008-2013年，中国B2C市场交易规模增长均处于较高水平，年均复合增长率近100%，B2C市场交易规模约占中国网购市场交易规模的30%左右，根据中国网购市场交易规模变化情况，可以推测出B2C市场交易规模。2013年，中国B2C市场交易规模达到5446.5亿元。

图表2：2008-2013年中国B2C市场交易规模（单位：亿元）

资料来源：前瞻产业研究院整理

2008-2013年京东商城销售额增长规模平均增长率是当前B2C增长率的两倍，其市场份额在近六年内也急剧上升，2008年，其在B2C市场规模为3.3%，至2013年，这一比率上升至18.4%。此规模计算包括平台式B2C市场天猫商城，除去平台式B2C，京东商城在自营式B2C市场达到49.4%，占据近半壁江山。

图表3：2008-2013年中国B2C市场交易规模（单位：亿元）

资料来源：前瞻产业研究院整理

京东阿里IPO大战硝烟四起

早前，京东和阿里就备战在中国的IPO，中国IPO市场政策的不稳定，让两大电商失去信心，纷纷转战美国上市。之前，阿里巴巴向美国证券交易所提交了招股书，给出一个模糊的融资额度。美国资本市场，正在等待阿里公布发行价等详细信息。而5月23日，京东集团在纳斯达克股市挂牌交易。中国两大电商巨头，正在上演一场“重量级的IPO大战”。

对于投资人而言，京东也是一条“大鱼”。京东是中国最大的在线直接零售（B2C）公司，其资本市值在230亿美元左右，京东此前确定的发行价区间为16到18美元，发行9370万股股票，按照价格中位数，可能融资16亿美元。（美国绝大部分IPO，融资额在一亿到两亿美元之间）

京东IPO，可能成为美国资本市场今年第三大上市案。然而，阿里巴巴也在酝酿一次规模重大的IPO，这两家公司堪称一对“夙敌”。

双方的“敌对”关系，可以从上市承销商就可见一斑。京东的承销商包括美银美林，UBS等，而阿里巴巴的承销商则包括瑞士信贷、德意志银行、高盛集团、摩根大通以及摩根士丹利。没有一家投资银行，同时参与了京东和阿里的上市案。他们要么选择阿里，要么选择京东，这种安排，可不是巧合。