R22价格上涨、供需缺口加大 是新一轮行情开始的预兆？

一、2013年9月以来R22迎来新一波价格上涨行情

综观近几年R22的市场价格走势可看出，R22市场价格基本以2011年年中为分水岭。2009年至2011年上半年，R22的价格一直呈现上涨趋势。而2011年下半年，R22价格暴跌。到2011年年度，R22市场价格跌至1.5万元/吨左右。

而2013年9月以来，R22价格开始上行，其中在9月9日-9月25日期间，上涨了约867元/吨，或9.6%。R22目前价格持稳，约为9940元/吨。

图表1：2009-2013年11月中国R22市场价格走势（单位：元/吨）

资料来源：前瞻产业研究院整理

二、R22供需缺口仍然较大

前瞻产业研究院《2013-2017年中国氟化工行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》分析认为，虽然第二代制冷剂R22因为破坏臭氧层，将会逐渐被第三代制冷剂R410替代，但目前R410主要以R22为原料生产（1吨R22生产1.2吨R410），所以R410的更新换代并不会减少对R22的需求。

R410由R32和R125按1：1比例混配，其中R125有两种制备路线：TFE法和PCE法。PCE法工艺难度高，原料供应相对较少，比较难以扩产，因此目前国内主要是采用TFE法，占全部R125产能的75%以上，即1吨R22作为原料生产0.6吨R125，与0.6吨R32混配成为1.2吨R410。

R410的专利于2011年11月到期，需求量爆发式增长，进而带动了R22的需求。2010年全球空调使用R22的比例约占80%，使用R410的约占20%。预计未来三年R410的比例将逐步提升，至2013年R410的比例将提升至50%。

前瞻分析认为，R22供需缺口预计将持续至少两年，一旦TFE完全投产（或者出现企业R22装置开工不畅，江苏梅兰的可能性最大）致R22供应量减少，R22价格势必会再次上涨，有可能再创新高。

图表2：2010-2013年全球R22市场供需及预测（单位：百万台，千吨，%）

资料来源：前瞻产业研究院整理

图表3：2010-2013年全球R22市场供需缺口及预测（单位：千吨）

资料来源：前瞻产业研究院整理

纵观制冷剂淘汰的历史也似曾相识，HCFC替代CFC时，也伴随着CFC产品毛利率大幅提高的过程。此次对R22的替代，R22也经历着价格上涨的趋势，在R22价格继续上涨至与替代品价差逐渐缩小时，也就到了R22被真正淘汰的时刻。