P2P网络借贷集中倒闭 玩的是多米诺骨牌还是正在洗牌

 网络借贷企业非正常死亡

大多数朋友或许都收到过XX投资公司的理财产品销售短信，许以高额收益并保证本金，其实除了民间借贷以外，很多就是P2P网络借贷企业。目前一个月的时间又有这么多的企业倒闭，原本半信半疑的投资者更加不敢以身犯险。

网络借贷出什么问题了？分析认为，倒闭的企业大多是运营三月以下的新进企业，进入门槛较低，监管缺乏，部分民间借贷鱼目混珠，对投资者许以高额回报并将资金挪为己用。由于网络借贷一般是短期借款，实际操作中，往往项目还没开始产生现金流，借款就已经到期。

还有一部分P2P企业将长期项目拆分成若干个短期单元，以“借旧债换新债”的方式给前一批投资者还本付息，一旦资金周转不灵，项目又未产生收入，那公司也就关门大吉了。

除此之外，一些企业兢兢业业地在做，为何也会倒闭？前瞻认为，网络借贷的运营模式和风控管理水平决定了企业能否长存。

网络借贷行业的几种运营模式

目前网络借贷主要由两种模式运行，P2P以及B2C。其中B2C平台作为资金的出借方，可以通过贷出款项收取利息费用。贷款利息主要根据借款人的信用度、资产状况、还款记录，投资人的投资意愿等，一般信用高的用户可以获得更低的借款利息。通常情况下，借款利息主要是根据平台根据借款人提交的材料进行内部评测，然后与借款人讨论决定。

此外，B2C还可以通过平台中沉淀下来的资金利息获取收入以及利用自有资金成立投资基金介入到投资领域，选取比较有前途的投资企业，为可靠的借款人或者线下项目提供包括小额贷款、场地支持、天使/VC投资等在内的多样化孵化服务，通过“信贷+投资”的形式拓展收入来源。

另一种P2P网络借贷又可以分两种运作模式，一是平台作为线上服务的居间人。借出人以城市中有理财需求的中产或白领阶层为主，代表为拍拍贷等。二是借贷业务与线下金融呼应，平台将需方与银行等金融机构进行对接，代表为数银在线和易贷中国等。

目前，无论是易贷中国，还是数银在线，都已将合作金融机构纳入自身的在线操作平台，有助于银行有针对性的为客户实现贷款匹配。目前部分银行也开启了网贷模式，但大多是线下业务的网上申请，并未做到真正移植网络。

恪守本分的网络借贷平台为何也会倒下

这些恪守本分的企业死亡是因为风控机制不完善，坏账高企。据前瞻产业研究院《2013-2017年中国网络借贷行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》数据显示：国内正常运营的网络借贷平台坏账率为3%-5%的水平，整体逾期率大约在1%左右。

前瞻产业研究院分析认为，从纯中介P2P平台的收入来看，平台主要依靠理财费用、服务费用、账户管理费以及其他费用组成。理财费用按投资额度收取0-1.5%额度，服务费一般按照不同信用等级收取借款人费率，额度控制在0-5%。

网络借贷平台的账户管理费分为单向收费和双向收费。单向收费主要是向接入者收取，例如，人人贷采取单向收费，对借款人每月收取其借款本金的0.3%。双向收费则是向借款人和借出者收取，例如，安心贷对于借款人，普通会员为借款本金的3%，特权会员为借款本金的1%；对于放款人，普通会员为借款利息的10%，特权会员为借款利息的8%。

通过计算我们发现，纯中介性质的P2P网络借贷平台至少要到半年以上才会达到盈亏平衡点。对于保障本金的网络借贷平台说，10单里有1单违约都有可能导致亏本。因此风险防控机制仍是平台生存的根本。

网络借贷行业野蛮生长

数据显示：2009年，国内网络借贷平台只有几家，经过了最近几年的发展，行业总体呈现加速发展的趋势，截至到2013年6月末，全国的网贷平台数量据估算已经超过1000家，而且还在飞速增长。

网络借贷用户数量呈现井喷式增长。根据国内规模较大的网络借贷平台（包括人人贷、拍拍贷、红岭创投、808信贷、温州贷、365易贷、盛融在线、人人聚财、微贷网、E速贷、搜搜贷、紫枫信贷、中宝投资）成交人数（不涉及重复成交情况）统计情况来看，2012年11月末，借款成交人数增长到10008人，而放款成交人数增加到30447人。

从网络借贷行业的融资需求来看，网络借贷行业成交量呈现井喷式增长。2011年整体网络借贷行业成交量为158亿元左右，到2012年，整体网络借贷行业成交量达到了220亿元左右。而从红岭创投借贷平台的成交量变化同样可以看到这一趋势，2009年其平台交易量为0.09亿元，2012年，其成交量达到了14.78亿元；2013年6月底，成交量达到28.45亿元。

2009-2013年红岭创投网络借贷平台累计交易量变化情况（单位：亿元）

资料来源：前瞻产业研究院

网络借贷野蛮生长的代价

任何行业都必须经历从初生到发展再到成熟的阶段，我们可以发现，初生期的行业刚开始大多没有监管，任其发展。待到行业自身暴露一些问题后，监管才会闻风后动制定相应的规章制度，这时候行业才会开始进入发展期。网络借贷具有非常明显的初生特征，并没有进入发展期。

因此P2P网络借贷行业此次发生的集中倒闭情况还不会伤及行业根本，企业也不会发生多米若骨牌效应。本次事件仅仅为行业正常洗牌现象，随后行业将会迎来监管层的多个规范制度。网络借贷行业要继续生长，在风险防控上就应该有银行一样的态度做企业，立足自身小而灵活的特点，发展微贷技术。目前业内也有不少优秀P2P企业，并且得到了较高的利润回报，行业初生必然阵痛，而一旦步入正轨则又将有新一轮的爆发。