城商行上市无望，发展思路需转变

◆ 城商行上市无望

2013年3月21日，盛京银行发布公告，该行将于3月24日举行2012年股东大会，审议延迟上市时间等事项，盛京银行已经为上市苦苦等待六年之久。上市曙光迟迟未现，城商行上市延期正在变为常态。

2013年3月11日和2月22日，江苏银行、江阴农商行已分别举行股东大会，宣布上市延期。此外，常熟农商行和吴江农商行，则重新制定或调整了上市方案。加上2012年就已经宣布上市延期的上海银行、重庆银行、成都银行、贵阳银行等四家银行，已递交上市材料的15家城商行中，已有9家拟上市银行宣布延期。上海银行即将于2013年4月8日召开股东大会，将再次审议其上市时间延期。而重庆银行则在2007年就已向证监会递交上市申请。

◆ 城商行融资需求强烈

截至2012年12月末，我国城市商业银行资产总额达到了12.35万亿元，占银行业金融机构资产总额的比重达到了9.41%。从2007年到2012年，城商行资产复合增长速度达到了29.88%，高于同期银行业金融机构9.81个百分点，高于股份制商业银行3.43个百分点。

2007-2012年城商行资产总额增长情况(单位：万亿元，%)

数据来源：《2013-2017年中国城市商业银行市场前瞻与发展战略规划分析报告》

城商行大举扩张的代价是资本的快速消耗，在2011年和2012年两年上市无望的情况下，增资扩股、资本、发行次级债成为诸多城商行补充资本的首选。此外，增资节约减少大型分支机构的开设也成为城商行变相资本补充的一种手段。在经历2011年高成本发债之后，城商行在2012年掀起一股低价增资扩股大潮，继续满足规模扩张的成本之需。

2011-2012年城商行增资扩股情况(单位：亿元)

数据来源：《2013-2017年中国城市商业银行市场前瞻与发展战略规划分析报告》

经过前几年的高速扩张，以及现如今扩张政策和IPO难见开闸，城商行的扩张路径和扩张方式挑战不断增大，未来资本仍是掣肘城商行高速发展的主要因素。此外，我国银行业资本补充渠道单一、银行资本补充工具单一和创新滞后也是制约我国中小银行快速发展的重要原因。

与以往股权转让受捧的境况相比，城商行在2012年的股权转让集体遇冷，自2012年初至今已经有至少15家城商行的股权进行挂牌转让，由于溢价过高导致流拍现象时有发生。

◆ 发展思路需转变

前瞻产业研究院城商行研究小组认为，在IPO开闸无望和传统融资渠道受阻的情况下，城商行必须寻求发展思路的转变，寻求融资渠道和发展经营战略的转变。

在融资渠道转变方面，城商行可以寻求外部市场融资和场外市场融资。外部市场融资上，城商行可以寻求在H股上市，重庆银行在2013年的股东大会上，就将上市方案调整为由专攻A股调整为A股和H股并重。而考虑到城商行股权分散，进入场外交易市场不啻为一种选择。从国外经验来看，中小金融机构比较适合场外市场平台。

在发展经营战略方面，面对发展受限于资本的情况，城商行应当转变发展模式，调整业务收入结构，大力发展中间业务和低资本消耗的业务。在利率市场化不断推进的情况下，银行传统盈利模式和风险管理能力将备受考验，城商行如果想把握未来发展的主动权，就必须进行战略转型。城商行应当在做好间接融资的同时，大力发展金融资产服务，丰富为实体经济提供服务的方式和途径，提高为企业提供服务的质量和效率，努力做到“小而美”。