匈牙利央行将保持0.9％的基准利率不变，政策收紧将取决于福林

匈牙利央行预计将在下周二将利率维持在历史低位，但在强劲的经济增长和通胀上升的背景下，它有可能发出有关未来货币政策紧缩的信号。

11月8日至15日路透社调查的所有15位分析师表示，匈牙利央行将保持0.9%的基准利率以及-0.15%的隔夜存款利率不变。分别与2016年5月的基准利率和2017年9月的隔夜存款利率持平。

匈牙利的经济增长超过预期，匈牙利第三季度国内生产总值(GDP)保持稳定在4.8%。10月份年度通胀率上升至3.8%，接近匈牙利央行目标范围2%-4%的顶部。

调查发现，匈牙利央行的基准利率在2020年之前不太可能发生变化，但该银行可能会在此之前通过减少其货币互换机制向银行提供的流动性或提高其隔夜存款利率来收紧政策。分析师认为，任何政策变化都可能发生在匈牙利央行于11月会议讨论其季度通胀报告之前，下一个会议将在12月举行。

调查结果中位数预计匈牙利基准3个月同业拆借利率在未来12个月内将从周四的0.14%逐步提升至0.7%。分析师预计，到明年年底，隔夜存款利率将升至零。到2020年底，隔夜存款利率将上升到0.3%，基准利率上升到1.5%。

ING驻布达佩斯的分析师Peter Virovacz说：“如果核心CPI达到目标的时间明显早于现在匈牙利央行期望的2019年中期，我可以想象2019年末匈牙利央行选择加息。”

如果匈牙利央行收紧市场流动性，将会引发银行间同业拆借利率上升，那么匈牙利央行可能会抢走欧洲中央银行的一部分业务。目前匈牙利央行的举动受到密切关注，并且预计直到2019年夏天之后才开始加息。

在欧洲其他地方，捷克和罗马尼亚中央银行的利率已经远高于匈牙利的水平，而匈牙利的水平也落后于波兰1.5%的主要利率。波兰10月通胀率为1.8%，比匈牙利的水平低了2个百分点。分析师称，匈牙利央行的风险是匈牙利福林的急剧下跌。如果投资者担心匈牙利央行落后于其他同行，这将导致通货膨胀加剧上升，而匈牙利央行收紧的步伐将取决于福林的走势。