Angelababy挺孕肚敲钟 美图赴港IPO跌破发行价

挺着七个月孕肚的Angelababy现身美图的IPO现场与蔡文胜一同敲钟时，Angelababy的股东身份才得以为大众所知。除了是美图的代言人和“首席颜值官”之外，早已投身投资圈创立AB Capital的Angelababy也同样看上了这家用户庞大的公司。

美图IPO定价8.5港元，面向全球发售5.74亿股，成为继2004年腾讯上市后十年来香港股市最大规模的科技IPO。但在以接近8.58的价位开盘后，美图的股价却意外下挫，不久跌破发行价至8.33港元。截至发稿，美图的股价仍在8.5元的下方持续调整。

美图赴港IPO跌破发行价

尽管美图在修图领域起步很早，其开发的美图秀秀也是该领域内知名度最大，使用也最便捷的app之一，但多年来一直缺乏变现能力。这也让美图的业绩呈现出一个悖论：一方面，公司应用的访问量和用户基础非常庞大——美图的影像及社区应用矩阵已在全球11亿个独立设备上激活，美图应用月活跃用户总数约为4.56亿，核心影像应用产生约60亿张照片;但另一方面，公司基本没有实现过盈利，根据美图的年报，2013年税后亏损0.26亿人民币，2014年亏损17.72亿人民币，2015年亏损进一步攀升至22.17亿。

有用户却无客户，这正是美图曾经面临的一大困境。2013年以后，美图在推出美印、美拍直播和购物社区的app，在硬件设备上推出美图手机，目标正是为了将已有的知名度和用户基础变现。

那么，这些变现手段都奏效了吗?

目前来看，尽管美图推出的app层出不穷，其商业逻辑也成立(以app上的广告和电商获利，围绕爱美的女性群体衍生出相关产品的电子商务;服装或美妆产品的卖家也能在在以美图用户群体为基础的社区中获取更具宣传力的“买家秀”)，但app上的创收成效却微乎其微。

唯一值得欣慰的是，在智能手机上，美图的确取得了一定成绩。尽管销量够不上前十的排行，但从美图手机的迅速售罄和销售溢价中似乎可以看出，这或许是“自抬身价”的营销手段。直播经济中对大众化的主播对视频美化的需求也带动了美图手机的销量，美图手机也因此成了网红手机。

美图手机成为美图变现最为成功的业务

财报披露的数据更为直观和清晰地揭示了这一点。在2015年，美图手机创造的营收高达总营收的89.9%;在今年第三季度的营业收入中，智能硬件部门更是贡献了6.09亿元，占比升至97.1%。相较而言，旗下如此之多的app(互联网服务及其他)营收贡献仅为1850万元，占比不过2.9%。

尽管app这条战线上仍然战绩不佳，但投资人们还是对美图的未来抱有极大信心。李开复作为投资者之一就表示美图的变现能力还是很强，整体的公司营收板块会在将来的经营中进行调整。Angelababy更是不遗余力地堆美图进行宣传——无论是在跑男还是片场，baby都在使用美图手机，全力增加其曝光率。