互联网投资热情不减 私募股权迎来黄金发展期

当前，创新、改革、开放成为中国经济转型的三个关键词，而"大众创业、万众创新"正是激发民间活力、推动产业升级的新引擎。2015年，"大众创业、万众创新"首次写入政府工作报告。笔者认为，第四次创业浪潮正在袭来。互联网创业热情高涨也带动了私募股权市场的快速发展。

1、PE主要投资于非上市企业

私募股权投资（Private Equity，简称PE），是指投资于非上市股权，或者上市公司非公开交易股权的一种投资方式。从投资方式角度看，私募股权投资是指通过私募形式对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制，即通过上市、并购或管理层回购等方式，出售持股获利。和公募证券投资于上市企业不同，私募股权主要投资于上市前公司，所以利润大很多。前者投资报酬率论百分比，后者投资报酬率论倍。

2、互联网创业成为私募股权重点投资对象

私募股权投资的投资对象大多是初创或快速成长的高科技企业，偶尔也会投资于市场前景广阔的传统行业、具有新的商业模式的零售业或某些特殊的消费品行业。这些行业一般都提供高附加值的技术、产品或服务，并能获得长期而且有保障的赢利。

互联网创业正是符合初创或快速成长的高科技和高附加值的特征，因此成为2015年以来私募股权的重点投资对象。从以下2016年前三季度PE投资行业分布就可见一斑。

从行业的分布来看，2016年前三季度PE市场的投资行业主要分布在22个行业中，从投资案例的数目来看依旧是互联网行业位居榜首，发生的投资案例471起，紧随其后的是IT、医疗健康和机械制造，投资案例分别是254起、182起和178起。从投资金额的维度来看是互联网行业的投资占主导，投资金额规模为1074.6亿元，占据整个前三季度PE市场投资总规模的22.95%。

 图表1：2016年前三季度中国私募股权市场的行业投资规模（单位：人民币亿元）

资料来源：前瞻产业研究院整理

图表2：2016前三季度中国私募股权投资市场行业投资案例数量（单位：起）

资料来源：前瞻产业研究院整理

3、"十三五"规划网络经济蓝图，私募股权市场迎来黄金发展期

从融资额度来看：2015年，互联网行业VC/PE（PE-创业投资）融资持续大幅度增长。数据显示，2015年互联网行业VC/PE融资案例1105例，同比增长29.7%；披露金额286.14亿美元，同比激增216.28%。

图表3：2010-2015年中国互联网行业VC/PE融资趋势图（单位：例，百万美元）

资料来源：前瞻产业研究院整理

《国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要》首次提出"拓展网络经济空间"，对互联网行业发展寄予了更高期望，提出了更高要求。目前，国务院已出台"互联网+"行动计划、"大众创业、万众创新"、大数据战略等一系列支持互联网行业创新发展的政策措施。随着政策不断细化落实，结合消费升级带来的重大机遇，以及信息网络、技术创新、融合应用的持续发展，我国互联网行业将拓展出更为广阔的发展空间，网络经济将进一步发展壮大。

2015全年国内私募股权市场（PE）共披露的投资案例数1207起，披露的投资金额为483.53亿美元。相比2014年度（披露的投资案例数目为443起，投资金额为370.27亿美元）投资案例的数目有成倍的增长，投资金额规模也有有些许幅度的提升。2016年前三季度互联网创业占据整个前三季度PE市场投资总规模的22.95%，随着"十三五"期间互联网创业热情的再度高涨，将带来我国私募股权市场的黄金发展期！

图表4：2010-2016年Q3中国私募股权投资市场投资规模（单位：起，亿美元）

资料来源：前瞻产业研究院整理

以上数据参考前瞻产业研究院发布的《2017-2022年中国创业投资与私募股权投资市场前瞻与战略规划分析报告》！