一个亿也烧不出三只松鼠 零食经营需要把握哪些风口

“我出来创业了，新成立一个基金，我给你投点钱吧。”

“可以，那你给我投一个亿吧。”

“我给你三个亿。”

2015年8月20日，三只松鼠创始人兼CEO章燎原接到了前IDG合伙人、现任峰瑞资本创始人李丰的电话，李丰在电话里对章燎原表达了想要再次对三只松鼠投资的想法。

三只松鼠股份有限公司成立于2012年，是中国第一家定位于纯互联网食品品牌的企业，也是当前中国销售规模最大的食品电商企业。“三只松鼠”品牌一经推出，立刻受到了风险投资机构的青睐，先后获得IDG的150万美金A轮天使投资和今日资本的600万美元B轮投资。2015年，三只松鼠获得峰瑞资本（FREES FUNDD）3亿元投资。

“三只松鼠”主要是以互联网技术为依托，利用B2C平台实行线上销售。凭借这种销售模式，“三只松鼠”迅速开创了一个以食品产品的快速、新鲜的新型食品零售模式。这种特有的商业模式缩短了商家与客户的距离，确保让客户享受到新鲜，完美的食品。开创了中国食品利用互联网进行线上销售的先河。以其独特的销售模式，在2012年双十一当天销售额在淘宝天猫坚果行业跃居第一名，日销售近800万。其发展速度之快创造了中国电子商务历史上的一个奇迹。三只松鼠2013年销量突破3亿。

其实，从“三只松鼠”的背后，我们不仅可以看到休闲零食庞大的市场，而且我们也可以看到几个零食品牌经营需要把握的风口。

未来5年休闲零食市场规模CAGR为12%

资料来源：前瞻产业研究院整理

 首先，低额的引流成本将成为零食电商铸造的壁垒。纵观三只松鼠发展的历程来看，三只松鼠线上业务成立之时，恰逢我国电子商务新一轮崛起之时，天猫等平台对初期进驻品牌在流量、广告上提供了多重的优惠。以前，三只松鼠引流用户成本在50元，而现在引流用户需要在150元左右。低廉的获取用户的成本为三只松鼠铸造了壁垒。

那么现在随着电商红利的逝去，我们认为，依然有低廉获取用户的方式。比如依靠网红+电商的模式进行引流。就如如涵与张大奕合作方式来看，如涵为张大奕提供供应链的管理，而张大奕只需要发挥她在衣服品牌的独到见解，为客户进行推荐，便可令其淘宝店年进账3亿元。因此，我们认为，现在能够低价获取用户的零食电商将会铸造高壁垒，进而瓜分零食电商的市场。

其次，重视供应链管理的零食品牌将会突出重围。最近来伊份IPO的事件，再一次引起了我们的关注。这并不是来伊份第一次IPO了，在2012年来伊份曾计划在中小板上市，但招股书预披露同月，即曝出食品安全问题。央视《消费主张》栏目曝光了国内部分蜜饯加工厂的黑幕，“蜜饯门”事件对正处IPO关键期的来伊份几乎是“当头一棒”。随后证监会发布的《关于不予核准上海来伊份股份有限公司首次公开发行股票的决定》指出，根据申请材料，“报告期内你公司多次因产品质量问题被有关部门处罚”。决定还认为，来伊份公司内部控制存在缺陷且对公司经营产生重大不利影响，“被媒体曝光质量问题后销售收入明显下降”。因此，我们认为，来伊份折戟IPO的原因在于其供应链的管理不善。重视货源以及食品安全的公司，才是走在了正确的道路上，不然“盘子”大了，也难以经营。

最后，我们认为，信息化的全面提升，大幅度提升物流效率的零食品牌公司将会形成规模效应，有利于站稳市场。就如百草味一样，目前80%的订单可24小时送达，日发货能力达80个包裹，效率的显著提高原因是在于百草味注重信息化的建设。目前已经有订单管理系统、仓储管理系统和自动分拣系统，自动化程度高达90%。

休闲零食这个市场是庞大的亿万市场，但是现在依然集中度低，三只松鼠与百草味等等不可能全部瓜分整个市场，而在此基础上，假设抓住了风口，我们依然有能力突出重围。