医疗器械行业市场空间充足 市场投资领域值得关注

国产医疗器械替代进口，投资热情度非常高

目前国内有潜力的国产医疗器械企业，在早中后期不同阶段都会有资本的切入，由于医疗器械存在更新换代的需求，国内市场空间极为充足，投资人较为看好国产医疗器械对进口医疗器械的替代，从而对于国产医疗器械的投资热情度非常高。

从目前的市值来看，国内外排名靠前的医疗器械企业市值不在一个数量级，国产医疗器械企业任重而道远。也可以看出，二者虽然差距不小，但空间也很大。

超七成医疗器械公司业绩预喜

近年来，国家出台了一系列产业政策，支持医疗器械行业的发展。据前瞻产业研究院发布的《医疗器械行业市场需求预测与投资战略规划分析报告》统计数据显示，其是进入21世纪以来，产业整体步入高速增长阶段，销售总规模从2001年的179亿元，到2014年约合2556亿元，增长了14.28倍，国内医疗器械市场规模大大高于全球增速，成为仅次于美国的全球第二大医疗器械市场。我国医疗器械2015年市场总规模约为3080亿元，2015-2020年医疗器械市场将保持20%的增速。根据此增速测算，2016年中国医疗器械销售规模为3696亿元。截止到2017年中国医疗器械销售规模达到了4176亿元，预计2018年中国医疗器械销售规模将超4700亿元。

2010-2018年中国医疗器械销售规模统计情况及预测

数据来源：前瞻产业研究院整理

40家医疗器械上市公司发布了今年前三季度业绩预告，31家上市公司预计1月份至9月份净利润将同比实现增长。这意味着七成医疗器械上市公司业绩预喜。其中多家上市公司预计今年前三季度的业绩增幅超40%。

作为医疗器械板块的龙头企业，迈瑞医疗披露的今年前三季度业绩预告显示，2018年1月份-9月份，公司预计营业收入为101亿元至104.5亿元，较上年同期增长21.03%至25.23%;预计归属于母公司股东的净利润为28亿元至30亿元，较上年同期增长40.42%至50.45%;预计扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润为27.5亿元至29.5亿元，较上年同期增长36.67%至46.61%。

中国医疗器械发展现状分析

全球医疗器械占医药市场总规模的40%以上，而中国医疗器械占医药市场总规模仅有10%。这一数字的显著差异说明，相较于医疗产业的其他细分行业，医疗器械行业在中国市场有着非常充足的发展空间和上升可能。在医疗器械产业，国内外公司无论从研发还是质控等环节，这种差距依然巨大，在中低端医疗器械有竞争能力，但在高端医疗器械可竞争的企业凤毛麟角。

从研发费用总额来看，去年16家医疗器械上市公司的研发费用超亿元。其中迈瑞医疗的研发费用为10.18亿元，位居第一。从研发费用占营业收入的比重来看，15家上市公司该指标超9%，其中理邦仪器、九安医疗、开立医疗的研发占营收比重超20%。此外，开立医疗、千山药机、明德生物、博晖创新的研发费用占营收比超15%。

迈瑞医疗表示未来将继续致力于进一步降低医疗成本和提高研发创新能力，在保持公司产品性价比优势的基础上，积极面对国外竞争对手的挑战，力争成为世界级领先的医疗器械企业。

近年来，国家对医疗器械的支持力度在提升。国家已经从鼓励国产落实到采购执行层面，且部分省市开始医疗器械的省级集中采购。未来国产医疗器械领域的机会值得关注。