美联储宣布加息25个基点 明年还将加息四次！

美联储加息了，然而并没有什么用。

美联储宣布加息25个基点 明年还将加息四次！

今天紧盯着上证综指的散户们可能有一种长舒一口气的轻松感。一直以来担心的事情终于发生，却没有造成任何冲击。沪指一反前两个交易日的小跌，又迎来了一个趋势明确的上涨日。早盘沪指上涨1.49%。

第一波加息就这么过去了。加息之后全球市场基本没有受太大影响，这确实让人觉得全球经济已经到春天了，即便来一场“寒潮”，也不会再次回到冬天。

那么，再来四次“寒潮”呢?美联储预期2016年底利率可能达到1.375%，按每次25基点的节奏计算，意味着美联储明年可能加息四次。不仅如此，还有官员预期认为2017年利率将站上2%，2018年将达到3%。而中国一年期存款基准利率也不过1.5%。

当然，中国目前的基准利率是2014年年底以来数轮降息的结果，未来随着经济好转还会加回来。不过，如果美联储真的将利率加到中国的利率水平以上，那么对人民币的币值将产生重大影响，随之而来的外资撤离将让转型变得更难。

但是，硬币的另一面或许不那么难看。欧洲紧盯着欧元是否被打压背后，很重要的原因在于欧洲特别是南欧国家的负债，如果美元债务随着美元升值而增加，无疑为欧债危机增加了更多阻力。而对于中国来说则非如此，得益于资本项目开放的迟滞，我国的美元债务并不显著，而且外汇储备和经济基本面也基本上足以防止过分做空人民币的现象。这么一来，人民币贬值所产生的促进制造业出口以及平抑消费过度外移的作用，很可能帮助解决中国转型中所遇到的问题，当然，这也只是一种缓冲。最关键的还是提升中国产品自身的竞争力。

时间也是重要变量。中国转型升级是否能赶在中国和美国利率水平发生“倒挂”之前有一定成效，也至关重要。如果美国利率水平高于中国而中国经济仍无起色，那时资本市场是否还会像今天这样平静，就难下定论了。