降息后股市或迎慢牛行情 补祝央妈母亲节快乐！

5月10日，央行发布了最新的降息消息，宣布从5月11日起下调金融机构存贷款基准利率，此次降息后，一年期贷款基准利率创逾20年新低。由于此次消息的发布日期恰逢母亲节，不少股民表示：“祝央妈母亲节快乐!”

降息后股市或迎慢牛行情 补祝央妈母亲节快乐！

正如同此前的预期，这次降息和利率市场化是同步的。央行在降息0.25个百分点的基础上，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.3倍调整为1.5倍。

拿一年期存款来说，降息后其基准利率下调0.25个百分点至2.25%，按照1.5倍的浮动来算，一年期存款的最高利率可达到3.375%;而此前2.5%的利率下，执行1.3倍的最高利率也不过3.25%。也就是说，此次降息之后，储户的存款利率可能会上升，利率市场化冲销了降息对资金从银行转移到股市的“大挪移”的功力。

因此，降息一方面有利于在沪指前几个大跌交易日后稳定市场情绪，另一方又不会再次刺激资金持续涌入市场。央行此番良苦用心确实体现了在经济下行和股市潜在泡沫的双重压力下，维持货币政策结果的平衡性之艰难。

根据《财经》杂志的报道，央行研究局局长陆磊表示，央行降息是参考经济运行的情况、物价总水平和名义融资成本三个指标的结果，他指出，这次降息仍是中性的，并不是凭空使实际融资成本产生真实的下移，而是说物价变了，就必须要变名义融资成本，以使实际融资成本发生适应变化。

也就是说，当前的配合存款利率市场化的降息，并不是严格意义上的货币刺激，而是适应物价水平近几个月的低落增速而做出的调整，其结果将更多使得实体经济获益，而非直接刺激股市上行。

由于股市虽然可以在短期内通过和实体经济争夺资金量而出现两者走势背离的现象但是，证券市场最终的依托仍是实体经济。只有中国经济真正企稳，转型升级真正完成，股市才可能真正登上一个新台阶，而不是一次次地经历着“得而复失”的剧情。这种配合着利率市场化的降息，确实有助于“慢牛”的形成。