柳州医药IPO启动申购 医药流通行业区域竞争白热化

于今年10月IPO首发过会的柳州医药（603368），日前已开启IPO申购，根据早前发布的定价公告，公司首次公开发行A股的发行价格确定为26.22元/股，对应2013年摊薄市盈率为19.71倍。

融资上市咨询机构前瞻投资顾问分析认为，医药流通行业竞争不断加剧，以柳州医药为代表的区域性医药流通企业，一方面受到全国性大型药企的抢食施加的压力，另一方面，本身存在的区域市场局限性也迫使其思考未来的成长动力。

尤其是一些依靠地方关系获得生存机会的中小型医药流通企业，不仅盈利空间逐年收窄，甚至还有被大型上市公司吞并的风险。在这种背景下，区域性医药流通企业的IPO融资诉求持续高涨。

前瞻投资顾问认为，作为广西地区首屈一指的医药流通企业，广西柳州医药已有的市场份额，正面临被大型企业集团分食的被动局面。随着市场份额不断被挤压，经营成本不断加大，广西柳州医药必须趁国药一致全方位发力之前抢占先机，上市融资无疑是其参与市场竞争，与国药一致抗衡的有力武器。

这一点，也得到了广西柳州医药上交所IPO募集资金投向的侧面印证。IPO招股材料显示，广西柳州医药拟募资5.31亿元，其中，1.83亿元用于现代物流配送中心工程项目，0.51亿元用于连锁药店扩展业务项目，其余2.97亿元则用于补充营运资金和偿还银行贷款。

对此，前瞻投资顾问分析认为，现代物流配送和连锁药店扩展，均是广西柳州医药进一步巩固市场地位，应对新医改背景下市场需求考验的有效举措，而将56%的募集资金用于补偿流动资金，足以窥见公司当下面临的现金压力，一旦IPO，公司财务结构无疑将得到极大优化。

当然，在面对全国性大型医药集团的竞争时，区域性企业的最大优势莫过于对区域市场的敏锐度，以及丰富的运作经验和市场资源，一旦上市融资，这类公司利用进一步的资本运作，并购区域内的中小型流通企业，或者整合产业链上下游资源，无疑也是参与市场竞争的有效途径。

柳州医药IPO启动申购 医药流通行业区域竞争白热化