降息难解中小微企业融资难

中国人民银行11月21晚宣布，自2014年11月22日起，基准的一年期贷款利率下调0.4个百分点至5.6%。但一年期存款基准利率只下调0.25个百分点至2.75%。央行同时还宣布，存款利率浮动区间上限由1.1倍调整为1.2倍。在各家银行纷纷选择按上限调整的情况下，这也意味着银行存款利率仍保持原来的水平不变。因此，此次降息可视为银行业向社会的一次让利。

央行的此次降息堪称雷厉风行，甚至出人意料之外。因为就在11月19日，国务院常务会议还出台了解决中小微企业“融资难、融资贵”的十条措施，其中明确提出“增加存贷比指标弹性，改进合意贷款管理，完善小微企业不良贷款核销税前列支等政策，增强金融机构扩大小微、“三农”等贷款的能力”等。紧接着央行就于11月21日宣布降息，而且此次降息的宗旨也是为了解决中小微企业“融资难、融资贵”问题，央行有关负责人在就降息答记者问时表示，解决好企业特别是小微企业融资成本高问题，对于稳增长、促就业、惠民生具有重要意义。

目前我国经济发展持续低迷：第三季度GDP增速7.3%，是年内新低;11月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)回落至50.0，与荣枯分界线持平，创半年来新低;10月CPI创近五年新低。在这种背景下，大幅调整银行贷款利率是很有必要的。不过，就解决中小微企业融资难问题来说，降息的意义不大。

中小微企业显然不是此次降息的赢家。本次降息的赢家应该是大国企与房地产企业。因为这些企业拥有大量的银行借款，银行贷款利率的大幅降低，可以大大减少这些企业的利息支出。尤其是房地产企业，不仅可以减少贷款的利息支出，而且还可以因为降息而带来居民买房欲望的增强，带来社会购买力的增加，甚至因此刺激房价的进一步上涨。而这种房价的上涨客观上是不利于中小微企业发展的。

而从降息后银行贷款的发放来看，尽管融资成本降低了，但中小微企业一样很难从银行里贷到需要的款项。因为中小微企业缺少抵押资产、信息不透明、诚信度差的问题，始终都构成从银行贷款的障碍。中小微企业要从银行直接贷款仍然还是一件困难的事情。中小微企业发展的资金需求，还是只能通过其他的途径来解决。

因此，尽管本次降息的初衷是解决中小微企业“融资难、融资贵”问题，但中小微企业显然不是本次央行降息的受益者。要解决中小微企业“融资难、融资贵”问题，落实11月19日国务院常务会议提出的十项措施意义更加重大。如：加快发展民营银行等中小金融机构，支持银行通过社区、小微支行和手机银行等提供多层次金融服务，鼓励互联网金融等更好向小微、“三农”提供规范服务;开展股权众筹融资试点;完善信用体系，提高小微企业信用透明度等。