每桶油80美元：全球性毁灭与兴起

【核心提示】：10月14日，国际能源署(International Energy Agency, 简称IEA)将2014年石油需求增幅预期下调至自金融海啸后、五年多以来的最低水平，向全球石油市场价格持续下跌传递出另一个看跌信号。在受到密切关注的月度石油市场报告中，IEA将今年石油需求增幅预期下调20万桶/日，至70万桶/日的水平。油价自6月以来一直走低，因全球经济疲弱之际需求低迷，同时石油供应量稳定增长。不过IEA也称，需求增长的疲弱状态或已触底。该机构预计，明年需求增速将加快，增幅将达到110万桶/日。不过，在石油市场持续低迷的问题上，供应过剩带来的影响或许更大。IEA称，石油产量上月飙升，部分原因是石油输出国组织(Organization of the Petroleum Exporting Countries, 简称：欧佩克)产油量显著增加，产量升至3070万桶/日的13个月新高位。

10月14日，美国纽约商品交易所原油价格下跌了4.5%，至每桶81.84美元。然而，今年6月份时，油价还在107美元附近徘徊，仅仅4个月过去，恍若隔世的另外一个天上、另一个地下。每桶石油来到到了80美元附近，对全球是什么概念和意义？对全球各国有哪些利弊和兴起与毁灭？象全球美元升值与贬值一样，都是一把双刃剑，石油能源价格的暴跌与暴涨也具有空前的杀伤力和爆发力，这取决于这轮全球石油落差的大小和升跌周期的长短，以石油每桶80美元为基准实践案例：若是能持续半年以上时间，那么对主要石油能源生产国将是灾难深重，造成毁灭性打击；相反，对全球24个新兴国家体将是历史兴起的莫大契机；对全球发达国家将是持续的负面效应，但产生有限度的影响。那么，就让我们看看石油能源暴跌对全球造成的兴起与毁灭巨变吧。

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10月14日，美元对一揽子国际货币指数在87点，这一天的来临对美元实现王者归来是至关重要的一天，美元指数只要重新站稳86点就够了。随后的一切发展趋势，都指向90点。美元这次上涨，将会撕烂、致人民币升值的虚假景象陷入进退两难境地。美元指数(U.S. Dollar Index)衡量美元兑六种主要西方货币的走势，但不涉及人民币等新兴市场货币。第三季度该指数上涨了7.1%，是2008年市场出现恐慌行情以来增长最快的一个季度……作为主要全球第一储备货币（占全球储备货币超过80%），美元兑巴西雷亚尔和墨西哥比索、以及日元、韩元都创下了2014年以来新高，兑印度卢比也接近6个月来的最高点。在主要贸易伙伴国货币中，唯一没有对美元贬值的是人民币，部分原因是中国工业部门对大宗商品（以美元计价）的需求下降。

全球油10月14日大幅下挫，创两年来最大单日跌幅，因有迹象显示石油输出国组织(Organization of the Petroleum Exporting Countries, 简称：欧佩克)不太可能减产以应对疲软的需求预期（今后，石油、天然气减产，就等于是为美国石油、天然气让出市场）。市场参与者近几周一直在密切关注欧佩克的动向，因过剩的供应和疲软的需求已将油价推低逾20%。欧佩克以往对油价下跌的反映都是减产，但欧佩克成员国最近发出的信号却不一致。欧佩克最大的产油国沙特近日表示，其能够接受较低的油价。这样对欧佩克石油组织主导全球石油价格出现了举世无法逆转的核心变化——美国页岩油、页岩气大举出击，正演绎着全球石油、天然气的根源变化。

最最关键的是，如果石油出口没有销路，即便消费者把省下的一点油钱用于额外支出，整体经济仍将受到拖累。从全球来看，油价下跌所带来的潜在经济和政治影响是千差万别的。一些经济学家分析称，这（一）、全球油价下跌，对发展国家有利，可以降低生产的成本；这（二）、对发达国家是负作用，因为油价已经跌至一个富有平台之下。（三）对石油能源生产国，影响负面巨大。作为主要石油输出国和欧佩克成员国的委内瑞拉可能因为油价大跌而爆发政治危机；对于原全球最大能源生产国俄罗斯，将致俄罗斯经济在国际制裁和油价下跌的双重压力；（四）、委内瑞拉是一个高度依赖石油能源的国家，如食品、汽车和其他商品主要依赖进口，但用于购买这些必需品的硬通货却越来越短缺的来源石油卖出的钱却来自石油生产；（五）、相比之下，能源依赖进口的日本、韩国和台湾经济将是少有的经济获得提振，即使目前的油价下跌行情出人意料地很快终结。

全球石油价格下跌，最大得受益者是新兴经济体、第二大经济体中国。这轮全球性石油下跌，对中国经济向下有一种前所未有契机：（1）中国可以大规模的战略囤积储备石油，果断入市、时不再来；（2）致中国所有企业中与油相关的能源业成本下降、中国式成本居高不下有了一个喘息的机会，让中国能源界高成本有一个可以向下调整的契机（中国的水电油煤气等基础能源都于主要大国的最高成本阶段）；（3）尽快在页岩气、页岩油“技术革命”取得突破，如中国老石油基地取得页岩油的突破，将再焕发新春（美国的页岩油突破就是老石油基地焕发新春）。

不过，此轮大宗商品价格下跌、油价大跌也并非全是负面影响。首先，此轮跌势在一定程度上是受美国能源产量激增、过快影响，而且并不仅仅是全球商品需求不振所致；此外，汽油价格下跌对于美国消费者而言是长期有利，据汽车机构AAA的数据，汽油价格每下跌1美分，美国家庭收入就将增加10亿美元，目前汽油价格已较上年同期下跌了13-17美分。

图〈1〉2014年10月14日《华尔街日报》资料数据——全球油价、最大产油国、对市场的价值变化。

摆在中国今年年尾到明年年初的问题是：如果人民币不与美元的走势“脱钩”，还是追随着美元或者对美元小幅升值的话，则在美元步入长升值周期之后，就会导致人民币的实际有效汇率大幅上升加大，这对中国制造出口是很不利的难题。在这种情况下，那么人民币就有必要与美元“脱钩”，不一定非要对美元保持稳定或者升值。换句话说，应该让人民币汇率双向波动的幅度更大才行——但人民币上没有这种运行环境。在未来短期到中期来看，人民币对美元尚没有“脱钩”的策略，预计这波升值可能会到明年一季度，人民币对美元可能再触碰一下6。但如果说美元还是持续走强升值，人民币对美元升值趋势肯定是难以为继的，全球主要国际货币几乎一边倒的全部都对美元贬值，而人民币却违背全球金融货币市场规则逆势升值，这是件非常麻烦的事，也是人民币不与国际市场接轨的一种表现，深层是人民币怎样步入国际市场、与众国际货币融合、互联、不悖论。

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但欧佩克组织核心国家——沙特王子Saudi Prince al-Waleed bin Talal于10月14日在给沙特石油大臣的公开信中称，沙特需要油价在80-90美元之间才能实现2014年预算平衡。目前的低油价不利于国家的财政收入。而伊朗周二表示，油价下跌不会影响其预算，且油价下跌将是短暂的。伊朗的此番表态令部分市场观察人士感到意外。

沙特王子的信的内容见报后，11月交割的轻质低硫原油跌破每桶83美元，且收盘时加速下跌。纽约商交所11月原油期货结算价跌3.9美元，至每桶81.84美元，跌幅4.6%，结算价创出2012年6月28日以来最低水平，同时创近两年来最大单日最大百分比跌幅。

ICE期货交易所，布伦特原油期货结算价跌3.85美元，至每桶85.04美元，跌幅4.3%，结算价创2010年11月23日以来最低水平，同时创2011年9月以来最大单日百分比跌幅。

11月，RBOB汽油期货跌7.51美分，至每加仑2.1802美元，跌幅3.3%，创2010年11月23日以来最低水平。十一月柴油期货跌8.46美分，至每加仑2.4722 美元，跌幅3.3%，结算价创2010年12月14日以来最低水平。 而全球的大背景是：美国页岩油、页岩气继续扩大，美国很有可能在最近几年成为全球的新能源第一生产大国、取代俄罗斯，那么全球石油、天然气价格向下，将成为美元升值周期、全球经济放缓、新一轮全球能源的新大势所趋。

囿于美国页岩油、页岩气生产的全球革命性突破，随着美国引领的一波原油生产大潮遭遇疲软的全球需求，石油价格10月14日出现了近两年来的最大单日跌幅，这威胁到了某些国家的稳定，同时也为其他国家的经济提供了一条救生索——致绝大多数国家因石油、天然气价格向下而获益。

美国页岩油、页岩气技术突破将给世界带来了翻天覆地的巨变。一如美国在德克萨斯州和北达科他州、俄核州等地，建立了巨大的开采基地，并在短时间内实现了燃气由进口到出口的巨大转变，而美国进口石油的历史也即将在不长的时间行将终结。在美国，目前天然气的价格只有中国的约8分之一，这大大降低了“美国制造”的原头成本，成为美国促进先进制造业回流的一张全球大牌。在美国影响下，加拿大、中国、英国、德国、印度、日本等都在研究适合自己国家地质结构的开采技术，加拿大是第二个实现突破的国家。而中国，刚刚宣布自己成为第三个实现技术突破的国家。

美国纽约商品交易所原油价格14日下跌4.5%，至每桶81.84美元，自6月初以来累计下跌了20%。这是2012年6月份以来最低的收盘水平，而且一些分析师预计，油价还将进一步下跌至多10美元，若按美国页岩油的价格将降至6-8美元之间，页岩气也将有超过2/3以上的价格下降。推动油价周二下跌的因素，也正是这四个月来油价大幅下挫背后的原因。全球需求停滞，而且国际能源署(International Energy Agency, 简称IEA)周二还把它对全年石油需求增速的预期下调至自金融海啸至今以来的最低水平。

然而，石油产量依然高企。在美国，水力压裂法向市场释放了海量的新原油。花旗集团(Citigroup Inc)大宗商品研究部门全球负责人Ed Morse预计，美国产量今年将再度增长。而原油价格下跌，可能会令明年美国的产量增速放缓。

尽管油价跌得很凶，但石油输出国组织(Organization of the Petroleum Exporting Countries, 简称：欧佩克)一直不愿意限制产量。欧佩克控制了全球约三分之一的石油供应。沙特阿拉伯侧重于保持自己的市场份额，即便这意味着价格下调，沙特王子阿尔瓦利德•本•塔拉勒(Alwaleed bin Talal)周二写给该国石油大臣的一封信强化了这一立场。伊朗周二也发出了该国接受更低油价的信号。

追踪汽油价格的应用程序Gasbuddy.com的数据显示，受上述因素影响，美国汽油平均零售价格自6月末以来已累计下跌近15%，截至周二报每加仑3.17美元。许多分析师预计，如果原油价格继续下跌，美国许多地区的汽油价格将跌破每加仑3美元。

10月14日，全球原油基准布伦特原油价格大跌4.3%，每桶跌至85.04美元，这是全球第一次金融海啸6年之后，在近四年来创下的最大单日跌副、成为石油价格最低点，为2011年9月以来布伦特原油价格创下的单日最大百分比跌幅。

据美国经济学家Brett Ryan估计，汽油价格每下跌1美分，美国人每一年的能源支出就减少10亿美元。他说，其效果相当于减税，消费者可以更多地外出就餐、购买更多商品或是把钱存起来买房，却花出去的钱更少。美国的这种“汽油下跌减少支出”的现象，正是全球40个左右高收入富裕国家在公民消费的一种概论。

Ryan补充道，节省下来的能源开支虽然不会大幅提振GDP，但对美国企业和商品服务供应商都是有利的。Gasbuddy.com首席原油分析师Tom Kloza说，按汽油价格6月份以来的跌幅计算，一个普通美国家庭每月能节省约50美元的开支。还有经济学家警告称，油价下跌对美国经济的整体影响可能是负面的，因为近期全球经济增速放缓是油价重挫的最大原因之一。

石油与天然气能源，尽管供应价格不断上升，但由于战争以及产油国的国内冲突导致原油市场出现动荡，原油价格一直保持在高位。现在油价下跌，虽然面临不少地缘政治风险，但原油供应更为充足，为缺乏石油能源的国家提供了少有的契机。

自2004年以来，美国石油产量增长56%，相当于在俄克拉荷马和墨西哥湾等传统油田正常产量外，每天新增产量310万桶。上周，埃克森美孚(Exxon Mobil Corp.)董事长兼首席执行长蒂勒森(Rex Tillerson)称，北美进入了能源丰富的新时代。与此同时，美国2004年以来的汽油和其他燃料需求却因技术革命而下降了8%，再加上美国页岩气、页岩油正突飞猛进，致美国经济迎来新一轮增长期。

如果油价保持在低位，欧佩克内部纷争可能加剧，因为一些成员国希望增加产量以维持本国财源。德意志银行(Deutsche Bank)最近的一份报告显示，委内瑞拉需要油价保持在每桶120美元以上才能平衡该国的预算。安哥拉的预算是基于每桶98美元的油价。

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对新兴国家起到助力的作用。在美国大幅减少原油进口的同时，中国对外国原油的依赖度却在稳步上升。据官方预计，2015年中国消耗的原油将有61%以上来自进口。全球石油价格的下跌正值中国经济增长引擎放慢之际。经济学家们普遍认为，今年中国经济增幅恐难达到7.5%的目标。低油价可以拉低诸多领域的生产成本，并起到抑制通胀的作用，为中国提供了重要契机。在中国经济放缓之下，低油价对中国经济起到了一种宽松机制的作用：廉价能源、提供工业产品升级产值。 

印度政府和央行官员也乐意见油价的下跌，因为这有助于印度政府减少该国的巨额能源补贴并缓解通胀压力。印度约75%的能源需进口。如今油价已经下跌到国营燃油站出售的每升柴油都不再亏本的地步。在委内瑞拉，该国总统马杜罗(Nicolas Maduro)也在忙于应对货币贬值以及物资匮乏的问题，该国从婴儿尿不湿、到手纸、医药、汽车零部件等各种物资都供应不足。受国内的大规模开支和其他问题影响，委内瑞拉的硬通货储备已捉襟见肘。

在今年早些时候油价接近100美元时，委内瑞拉人在全国发起示威，抗议该国物资匮乏的局面，很多示威领导人称政府对经济管理不善。经纪行Caracas Capital Markets的合伙人Russ Dallen说，委内瑞拉的油价目前处于近年来的高位，即便如此，该国政府仍在艰难地偿还债务。总部位于加拉加斯的咨询公司Econanalitica的主管奥利韦罗斯(Asdrubal Oliveros)说，委内瑞拉几乎没有其他的选择，在欧佩克内部，委内瑞拉高调提出自己的主张，但欧佩克的事情沙特说了算。

油价下跌，对单一能源国家委内瑞拉伤害最大。象这些产油国的好日子终于面临雪上加霜的考验，那些脑袋上缠着布条，耀武扬威开着豪车，带着狮子、美女的家伙，该把高傲的头低下来了。他们在沙漠上建立的各种盆景，比如迪拜，好日子已经屈指可数了吧。不过这都不重要，重要的是那些好斗的部族、教派，都会变得平和一些，ISIS这类恐怖分子应该更容易摆平，而且将逐步销声匿迹。可以预料的是，某些小的产油国，很可能在30年之后一贫如洗。

10月14日，俄罗斯总统普京(Vladimir Putin)承认，由于油价下跌，财政预算“吃紧”。俄罗斯央行正在研究“震撼情形”（即假设油价跌至每桶60美元）下的应对方案。俄罗斯高度依赖油气出口收入，这一部分收入占到其联邦预算收入的一半左右。到2014年10月份，俄罗斯卢布对美元汇率已经下跌了18%。由于石油大幅下跌，使卢布大幅贬值，俄罗斯央行已经于10月份10天内抛售了约60亿美元来支撑卢布汇率下跌，10月13日卢布对欧元汇率创下历史新低。油价低迷、经济疲软、美欧制裁将致俄罗斯经济走进近20年的新低。

经济学家们称，油价下跌可能拖累俄罗斯低迷的经济增长，预计今年俄罗斯经济增长率不会超过0.5%。俄罗斯企业集团AFK Sistema首席经济学家Evgeny Nadorshin称，如果油价维持在每桶90美元附近，年底前俄罗斯经济可能开始萎缩。俄罗斯政要和企业高管认为，作为国际社会对俄罗斯制裁的延伸，沙特正在推低油价，目的是打击高度依赖石油出口的俄罗斯经济以及普京政权、委内瑞拉单一石油经济。

若是石油下跌延续半年以上，致俄罗斯这个昔日的超级大国，正滑向“二流国家”末尾的位置，石油辉煌的昔日已经不再。普京面临着巨大产业转型的历史问题：俄罗斯怎样避免成为石油、天然气衰落之后的沙特、阿联酋。所以，推进俄罗斯市场化改革，调整经济结构，跟这个世界和谐相处，都是俄罗斯需要根源改变要做的，因为石油业的页岩油、页岩气“革命”是无法抗拒和历史演进的必然。

前俄罗斯财长库德林(Alexei Kudrin)上周在俄罗斯国家电视台发表讲话时暗示，一些主要国家、石油进口国和出口国、美国与中东，可能达成了某种形式的协议：提高石油产量——产油量越大、油价越低，同时将油价维持在一个平台低位。这不禁让人想起上世纪80年代俄罗斯因油价大跌而遭遇的困境。历数近代的石油战争，一些历史学家认为，当时的油价暴跌是导致前苏联最终解体的一个重要元凶——国库亏空。根据研究，原油价格下跌给北美地区带来的影响可能将是积极的，因为这或许能让北美的驾车者每年多出1000亿美元的可支配收入，对所有百姓来讲是大好事。

去年5月以后，在新兴市场国的货币、贬值、通胀被全线抛售之际，印度的卢比自然也没能逃脱。到今年8月底，对美元汇率已经下跌近30%。印度政府试图通过限制进口来恢复市场的信心。黄金是印度仅次于石油的第二大进口项目。如果能控制住进口，就能减少经常项目赤字，从而减轻外汇支付压力。对全球新兴经济体国家金融危机的不安开始蔓延。

然而，油价下跌的当下，价格下跌将最终促使企业和各国削减产量。但谁将率先采取行动则不得而知，若是去啊全球腾出市场，却为美国页岩油、页岩气创造了历史契机。当前市场正处于不确定性之中，因为过去几年全球石油市场发生了少有的巨大变化。

上世纪90年代末期油价陷入疲软，随之而来的是投资长期的低迷不振。而到了2008年金融海啸爆发时，原油需求超出供给，油价创下了每桶145.29美元的创纪录高位（到达此位，收益最大的是俄罗斯、沙特、委内瑞拉等石油生产大国）。

如果产量得到削减且全球经济改善，那么这一轮全球油价或将实现反弹。预计油价明年或一段时间调整后将再次升至每桶100美元以上（这取决于石油生产的革命性突破进展），价格走势在很大程度上取决于美国的页岩油开采商或欧佩克成员国是否会削减产量。

自改革开放36年以来，中国的运气一直还不错。比如在第一个十年，由于战略平衡需要，中国得到了西方所有发达国家的技术支持，国际石油大亨、跨国企业纷纷踏足中国石油开发、产业生产，致中国变成了世界的工厂，最需要油价平稳的年代，美国打响了两场海湾战争，所以中国人一直没有体验过“石油危机”的滋味。如今，中国的石油对外依存度已超过60%，而且仍在继续缓慢上升。在这个重要时刻，国际油价开始下跌，而中国的页岩油气开采技术开始跟上世界的步伐逐渐成熟了，中国的新能源技术和举措也在拉近欧美发达国家的距离。石油失宠、价格向下整体上对中国是天赐良机的好消息，这将在很大程度上化解中国的能源安全危机与漏洞，弥补中国能源源头的一个短板。所以，中国能源战略之“结”的有效化解也正当其时，中国作为第二大国的地位也得到更显著的强化。而对中国13亿老百姓来讲，油价下跌，是给中国新能源革命中享受到切切实实的红利。当然，对整个亚洲各国日本、韩国、印度等等（除石油生产国外）也都将在油价下跌中获得前所未有的重大利好。

据知，这轮美元强势升值，除了导致石油向下、使黄金到达近几年最低价位，还使欧佩克下月将在维也纳举行会议就减少产量进行讨论生变。但欧佩克产油量稳步上升，再加上该组织成员国之间分歧加大，这可能意味着各方在减少产量问题上达成一致的可能性非常小，油价将因此承压。IEA还称，在产油国开始考虑减少产量之前，油价将进一步下跌。

若原油价格反弹速度缓慢，则可能会损害到高收入国家及大型西方石油企业的利益。据预测，油价需维持在每桶85美元以上，方可使荷兰皇家壳牌有限公司(Royal Dutch ShellPLC)和英国壳牌石油公司(BP PLC ADS, 简称BP)的当前业务盈亏平衡。只要油价持续下跌，就意味着这些公司必须缩减开发规模或减产石油。这一轮石油暴跌，有多长时间、还有多大空间，能继续多久？让我们拭目以待。