六大稀土集团格局已定 兼并重组乃至海外并购仍是未来趋势

 近来，由工信部牵头制定的稀土大集团组建方案获得国务院批复同意，形成了“5+1”南北六大稀土格局。其中的“1”是指北方稀土，重点整合的是内蒙古、甘肃的稀土资源和企业。而“5”则是指中国铝业、厦门钨业、中国五矿、广东稀土和南方稀土，重点整合的是江西、湖南、广东、福建、云南、广西、江苏、山东、四川等地的稀土资源和企业。

图表1 ：六大稀土集团主要整合区域 

资料来源： 前瞻产业研究院整理

六大稀土集团整合的背景 

国家对稀土资源流失的痛心由来已久，早在20世纪80年代，在当时日韩、西欧以及北美发展新材料技术对稀土需求高涨的背景下，国内一些没有采矿证的民营企业纷纷进入稀土市场，稀土市场随即失控，大量的采掘使得稀土市场供大于求，而无证采矿的企业成本低，有证采矿的企业成本高，劣币驱良币，使得行业利益受损。

另一方面，国家也因为稀土行业的产销不平衡，也难以主导稀土产品国际市场的定价权，直接损害国家利益。另外因为稀土资源的稀缺性，国外已经建立很成熟的稀土资源战略储存制度。反观国内，在一些政府监管失效的地方，依旧有着“黑矿厂”为了眼前短暂利益而大量开采稀土资源。

所以在这样的背景下，六大稀土的整合才显得尤为必要，它的成功组建一方面有利于提高稀土行业的集中度，有利于政府监管，另一方面可以加强我国资源的合理配置，进一步进行产业和工艺升级。

图表2：稀土产业整合背景分析

资料来源： 前瞻产业研究院整理

六大稀土集团整合带来的影响

六大稀土集团整合完成后，能带来多方面的积极影响，随着六大稀土集团的组建工作进入尾声，后续稀土的一系列政策，包括开采问题控制指标、生产问题控制计划以及新增采矿证等均会不断向六大稀土集团进行倾斜。

在六大稀土集团整合后，最明显的效应就是提高生产效率，集团内部有着更完善的生产体系，这有助于提高经营效率、降低生产成本。而后集团内部建立了完整的稀土产业链，可以由原始的稀土初级产品向以中高端材料和应用产品为主的方向进行转变，直接优化产品结构。在生产效率和产品结构都得到优化后，可以进一步增强对稀土市场的控制力和定价权。而最后，最重要的一环，则是打黑，因为稀土资源一般处在国家的偏远地区，在这些地区国家的监管往往失效，而集团规范化运作，会使得非法零散的稀土资源变现难度加大，从而可以削弱黑色产业链生存空间，从而更有利于国家增强对稀土产品的定价权。

图表3：六大稀土集团整合带来的影响分析

资料来源： 前瞻产业研究院整理

六大稀土集团未来整合方向 兼并重组与海外并购仍是重点

海外矿山的环保成本高，国内氧化镨钕的生产成本在20元/吨左右，而以美国Molycorp公司下MountainPass为代表的海外矿山成本超过30万元/吨，氧化镨钕现价为25.9万元/吨，2015年6月，美国最大稀土企业Molycorp正式申请破产保护，以削减17亿美元的债务负担。海外稀土企业大面积陷入亏损状态。

反观国内，并购重组如火如荼。北方稀土高科技股份有限公司在和内蒙古9家稀土企业签署了重组协议后，又在谋划整合其他一些稀土冶炼分离企业。而国务院也于近期出台了促进稀土行业持续健康发展的若干意见，提出在政策引导、市场化运作等原则下，推动稀土行业兼并重组。

由此可见，在政府政策的大力支持下，以及国外稀土企业的艰难生存的环境中，在未来很长一段时间里，兼并重组甚至海外并购会是稀土行业未来的发展趋势。

以上数据及分析均来自于前瞻产业研究院发布的《2018-2023年中国稀土产业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

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