生物技术大放异彩 2014年延续强劲表现

一、2013年生物技术行业大丰收，融资千亿元

2013年是生物技术产业资本市场的丰收年，从IPO、二级市场、私募、并购、合作到营销，都大放异彩，尤其是IPO的井喷行情成为行业最大亮点。

前瞻产业研究院发布的《2013-2017年中国生物技术行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》数据显示：2013年，全球生命科学行业募资1000亿美元左右；截至11月底，全球生命科学行业一共募集了909亿美元。其中，债务融资约526亿美元，占比从2012年的65.7%下降到2013年的52.6%，下降的原因与IPO市场强劲和股价坚挺有关。

前瞻预计2014年全球生命科学行业融资将温和增长，融资额大约在1110亿美元，多数资金来自美国以外。

图表1：2000-2014年全球生物技术产业投融资规模及预测（单位：亿美元） 

资料来源：前瞻产业研究院整理

二、生物技术最大亮点：IPO井喷

2013年，全球有65家生命科学公司公开上市，共募集了75亿美元。与2012年38家募资总额12亿美元相比，新上市公司数目几乎翻番，募集资金上涨了5倍有余。截至11月底，新上市公司已产生34.6%的平均回报，其中，治疗药物研发类公司股票表现最佳，前三季度平均上涨39.7%。从新上市公司的IPO价格看，多数上市时不仅股价按高位发行，并且超额认购。

前瞻产业研究院生物技术行业报告预计，2014年生命科学领域新股发行节奏将放缓，全年发行数量在30只左右，资金数目也会比2013年有所下降。

图表2：2010-2014年全球生物技术IPO融资轮次及规模（单位：次，亿美元） 

资料来源：前瞻产业研究院整理

三、风投低于预期，2014重现活力

2013年，生物科技风投变得活跃，到11月底，全球生物科技风险投资金额共115亿美元，同比增长2.1%，其中美国风险投资金额为88.5亿美元，同比增加4.5%。

前瞻产业研究院分析，2013年私募融资没有达到20%的增长预测，只比2012年同期的112亿美元增加2.1%，部分原因是许多公司转战IPO市场，而不是通过后期风险资本的募集来维持企业运营和成长。

图表3：2006-2014年全球生物技术风险投资轮次及规模（单位：次，亿美元） 

资料来源：前瞻产业研究院整理

但是，早期项目依然资金短缺，在美国投资早期生物科技企业的资金这几年都有萎缩。2013年前三季度，第一次募集资金500万美元以内的初创型企业只有102家，这是1996年以来最少的数目。如果扣除1个募资1.5亿美元的大型项目，那么只有4.67亿美元早期风投基金投入。